随着AI概念的交易出现分化，热度可能较最高点有所消退，资金可能出现扩散或回流其他板块的现象。一方面，半导体受AI概念热度影响受到市场追捧；另一方面，前期调整较为充分的新能源板块有企稳态势，工业母机概念也频频有所异动。此外，房地产、能化、消费者服务业等也多次出现轮动表现。预计未来市场方向向上概率较大，但是热点的集中度下降，可能轮动会加剧，在战略上乐观而在交易中谨慎，不在大幅调整时过度悲观，也不在快速上攻时情绪性追涨。建议结合一季报业绩情况，持续关注AI概念中相关的绩优个股，同时布局工业母机、新能源等性价比较高的板块，另外可关注餐饮旅游板块的五一炒作效应。
本周沪深两市走出了一波“跨清明行情”，
上证指数
连收6阳，科创50指数自年初以来累计涨幅超过20%，市场进入技术性牛市。截至收盘，
沪指
涨0.45%报3327.65点，
深成指
0.85%报11967.74点，
创业板指
涨0.84%报2446.95点，科创50指数涨1.23%；两市合计成交10540亿元。盘面上看，地产、传媒、医药、家居、
旅游餐饮
等板块强势拉升，金融、汽车、
半导体
等板块均上扬。交易热情如此高涨，板块是否存在风险？春季躁动行情能否持续？
银小河：近期市场交易热情高涨，背后的逻辑是什么？
冯鹭翀：
从近期的市场热点分布来看，基本上是以
人工智能
主题为核心，从上游的芯片、IT设备等硬件到下游的电子产品、软件应用等板块整体启动，
核心逻辑是
人工智能
的技术突破与我国
数字经济
发展规划形成共振。另外，美国联合日韩对我国发起的芯片技术封锁更加坚定了我国自主研发核心技术的决心，
相关主题的逻辑是坚实可靠的，在此背景下各路资金流入相关行业的上市公司，市场由此产生了较为明确的持续热点。
费晚涛：
当前市场交易情绪较为热烈。进入4月，市场维持了3月的高成交量状态，两市成交额保持在万亿以上。特别是近两日，在北向资金缺席的情况，交投状况依然活跃。
3月份股票与混合型公募基金成立份额超过520亿份，超过1-2月的总和，未来入市的增量资金情况较好。
银小河：人工智能板块是否存在风险，还能不能介入？
冯鹭翀：
科创相关板块已经涨了这么多，还要不要介入，对此提一点个人看法。今年是
数字经济
大年，相关主题行业的行情有望贯穿全年，不过走势不会是单边向上的，尤其是成长风格的行情波动率一向比较大，短期涨幅较大的品种调整起来也会比较剧烈，
建议把握节奏在低点介入，波段操作为宜。
费晚涛：
近期，
人工智能
的安全性受到较多关注，国外喊停
ChatGPT
。与此相对，国内各领域就
人工智能
的应用呈现积极态度，A股市场对相关概念的炒作热度依然高涨。
TMT
板块维持高交易拥挤度状态，股票成交额的全市场占比居高不下，在近期超过40%成为常态。不过
在高热度的背后，AI概念内部资金松动，开始出现分化轮动，从最初的全概念普涨迈入技术端、服务端、应用端的轮番表现，算力及风控领域在短期较受资金关注。
AI的发展和应用是大势所趋，但随着个股价格高企、一季度业绩的发布以及技术、政策形势的快速发展变化，
未来或出现“聚焦龙头、其余退潮”的现象，在交易中还是要仔细甄别个股、注意风险。
银小河：春季躁动行情是否要进入尾声？
费晚涛：
宏观流动性方面，我国当前通胀水平可控，预计仍可维持宽松的货币环境，而随着美联储的加息周期进入尾声，来自外部的流动性压力也有望减少。
综合而言，A股市场的流动性情况在改善当中，短期出现较大调整的风险不大。
银小河：后市该如何操作？
费晚涛：
随着AI概念的交易出现分化，热度可能较最高点有所消退，
资金可能出现扩散或回流其他板块的现象。
一方面，
半导体
受AI概念热度影响受到市场追捧；另一方面，前期调整较为充分的新能源板块有企稳态势，
工业母机
概念也频频有所异动。此外，
房地产
、能化、消费者服务业等也多次出现轮动表现。
预计未来市场方向向上概率较大，但是热点的集中度下降，可能轮动会加剧，在战略上乐观而在交易中谨慎，不在大幅调整时过度悲观，也不在快速上攻时情绪性追涨。
建议结合一季报业绩情况，持续关注AI概念中相关的绩优个股，同时布局
工业母机
、新能源等性价比较高的板块，另外可关注
餐饮旅游板块
的五一炒作效应。
冯鹭翀：
今年的主题也不只有
数字经济
，另外两个主题也可以关注，一是
国企改革
主题，二是内需消费主题，这三大主题或将在不同阶段交替成为市场主流热点，投资者可以适当均衡配置，等待风口来临。
冯鹭翀 执业证书：S0130615060012
费晚涛 执业证书：S0130620090010
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