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1、锐新昌财务数据“打架”三年两度闯关IPO终过会2、锐新昌连4年经营现金净额不敌净利 实控人两手套现猛3、有财务数据“打架”管理费用2016年前后相差逾千万
锐新昌财务数据“打架”三年两度闯关IPO终过会
来源:新京报
管理费用2016年前后相差逾千万
在天津外环西路向西，除了当地知名的大学城，还散落着众多传统企业。10月31日，附近一家从事工业精密铝合金部件生产的企业，天津锐新昌科技股份有限公司IPO成功过会，将在创业板上市。
新京报记者核对了锐新昌部分财务数据发现，该公司铝棒耗用及采购数据差异较大，此外，2016年管理费用在招股书和年报中披露的数据不一致，相差1223万元。
11月8日，新京报记者前往锐新昌探访了解情况，该公司证券部工作人员称，因出差无法当面接受记者采访，并表示，“相关问题我们已经向相关部门反映了，有些不明白的地方我们也做了解释”。
记者随后致电锐新昌董事会秘书刘丹，其回应记者称，如需采访可以发送采访邮件。记者随后发送采访邮件至锐新昌公开邮箱，截至发稿尚未得到回复。
资料显示，锐新昌在2012年挂牌新三板，其间完成两次定增募集资金。在2017年2月，锐新昌宣布完成上市辅导备案，此后两度闯关IPO。除财务数据有疑问外，锐新昌近年来毛利率降低，主要大客户及供应商均较为集中。
有的财务数据前后矛盾
锐新昌回应：已向相关部门解释
锐新昌主要从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售，旗下有3大类产品，分别为电力电子散热器、汽车轻量化部件、自动化设备与医疗设备精密部件。在生产产品的工艺流程中，首先将铝棒挤压，通过时效流程后完成初步型材，再进行深加工。
锐新昌采购的最主要原材料为铝棒，数据显示，该公司在2016年度、2017年度、2018年度的铝棒采购数量分别为10693.8吨、11853.7吨、13330.4吨。
根据招股说明书，锐新昌总体采取“订单式生产”“以产定购”的方式，目前的采购流程是“销售部门下达生产指令单，生产部门根据销售部门的指令单安排生产计划，同时下达采购需求计划给采购部，采购部根据原料需求计划与供应商签订采购合同”。
这种“以产定购”的方式对应下，公司披露的2016年度、2017年度、2018年度耗用铝棒数量分别为12922.66吨、14049.73吨、15443.65吨，报告期每年铝棒消耗数量远高于采购数量。
根据锐新昌招股书中披露的报告期铝棒采购单价分别为11.31元/kg、13.09元/kg、13.03元/kg，锐新昌铝棒消耗数量与采购数量差额，对应的采购总价格差额也超过6000万元。
锐新昌招股书及年度报告中披露，2015年年底、2016年年底、2017年年底存货数据中原材料存货账面余额分别为1567万元、1669.61万元、1838.55万元。
这意味着，刨除存货因素影响外，公司铝棒消耗数据与采购数据依然存在差异。
此外，锐新昌招股书中披露的2016年度管理费用金额为2006万元。在公司2016年度报告中披露，公司年度管理费用金额为3229.2万元，也存在数据不一致的情况。
11月8日，新京报记者来到天津锐新昌实地探访看到，工厂大门口不时出入运送货物的车辆，工厂正常运营中。
门口保安告诉记者，进入工厂需要提前联系相关部门的工作人员，记者拨打锐新昌证券部工作人员李珂电话，表明对公司财务数据的疑问后，其对记者表示，自己和证券部其他人员均在外出差，并不在办公室。“因为我们现在都在外出，您提的这个问题我们已经向相关部门反映了，有些不明白的地方我们也做了解释，所以您不用对这个做过多关注”。
在记者进一步询问，公司是否对发审委做出了更详细的说明时，其仅回应“我们该解释的都解释过了”。
记者拨打公司对外的证券事业部电话座机，接通后工作人员回应称，自己并非证券部工作人员，相关人士均在外出差无法回应上述问题。
记者随后联系到锐新昌董事会秘书刘丹，其回应记者称，自己正在出差，如果需要采访可以发送采访邮件。记者随后发送采访邮件至锐新昌公开邮箱，截至发稿尚未得到回复。
三年两度闯关IPO背后
上新三板已7年，布局上市前实控人转让套现
此次成功过会的锐新昌，已经是第二次闯关IPO。根据公司招股书，锐新昌的前身锐新有限在2004年设立，当时公司股东为诺森工贸、北方模具、王静。2007年，锐新有限整体变更为股份公司，在2012年成为首批在新三板挂牌的企业。
在新三板挂牌后的2016年，锐新昌成功完成两次定向增发，发行价格由最开始的3.5元/股增长至7.5元/股，2017年年初，锐新昌总市值已超过7亿元。
在流动性不强的新三板交易并不是锐新昌的目标。2017年2月，锐新昌公告表示，已经开始接受上市辅导，并完成上市辅导备案。证监会官网显示，2017年8月31日锐新昌以“天津锐新昌轻合金股份有限公司”为名报送了第一次招股书。
在当时报送完招股书后不久的2017年11月7日，锐新昌将公司名称更改为“天津锐新昌科技股份有限公司”。
2018年8月10日，锐新昌收到了证监会的IPO申请文件反馈意见，其中对锐新昌关联方资金拆借、所受处罚情况、存货等问题要求提供书面回复。存货方面，证监会要求其：补充说明各报告期原材料采购与使用计划、产能与产出、出库量与销售计划的数量平衡关系，产品、产成品、发出商品的订单支持率情况；说明各期末对各存货项目进行盘点的情况，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，说明执行盘点的部门与人员、是否存在账实差异及处理结果……
收到该反馈意见后，公司在2018年9月10日召开董事会决议，决定撤回公司首次公开发行并上市的申请文件，此后收到了证监会许可申请终止审查的通知书。
新京报记者注意到，在这一次IPO计划实施前，锐新昌实际控制人曾大额转让持有的公司股票。
根据锐新昌公告，在2017年3月17日，锐新昌实际控制人国占昌将锐新昌总股份的6.04%转让给上海虢实投资；3月20日，国占昌的一致行动人、女儿国佳减持了公司总股份的1.11%；3月23日国占昌转让部分股票给上海虢实投资；3月28日国占昌、国佳分别继续转让部分股权至上海虢实投资。
锐新昌招股书显示，国占昌和王静为夫妻关系，国佳为二人之女。此次发行前国占昌、国佳、王静分别持有公司44.2824%、20.1064%、1.3058%的股份。虢实投资、虢合投资和虢盛管理同属其执行事务合伙人上海虢盛控制，分别持有公司17.7294%、4.4662%、3.7323%的股份。
第一次的IPO以失败告终后，2018年10月31日，锐新昌再次宣布计划创业板申请IPO，并重新开始进行上市辅导。证监会官网显示，在2018年12月18日，锐新昌以“天津锐新昌科技股份有限公司”再一次报送招股书。
2019年3月，锐新昌收到证监会的反馈意见后，在5月24日又一次更新招股书。10月31日，锐新昌在十八届发行审核委员会2019年第161次发审委会议中，成功通过IPO审核。
连续3年毛利率下滑
前五大客户贡献一半营收
新京报记者注意到，在当天的发审委审核会议中，锐新昌不同收入确认模式、毛利率波动、库存增幅远大于收入和成本增幅等问题受到关注。
数据显示，锐新昌近年来毛利率下滑明显。根据公司招股说明书，锐新昌主要分为深加工制品和型材类产品，这两项产品的毛利率在2016年到2018年为下滑状态，2016年度、2017年度、2018年度锐新昌的主营业务毛利率分别为38.38%、36.31%、35.06%。
锐新昌称，主营业务毛利率的影响因素包括原材料价格波动、新老产品结构变化、加工费定价等。按照锐新昌2019年半年度报告，公司上半年毛利率已经出现上升，报告期公司产品毛利率为36.47%，较上年同期增长5.47%，主要原因是产品结构变化。
数据显示，锐新昌2016年至2018年度的营业收入分别为2.6亿元、2.99亿元、3.6亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为4652.10万元、4705.66万元、6153.97万元。
锐新昌在招股书中表示，其目前与ABB、施耐德、西门子、通用电气等客户有合作关系。
数据显示，在2016年度至2018年度，锐新昌的大客户均主要集中在施耐德、ABB集团、肯联、大福、西门子等企业，报告期前五大客户销售额分别为1.73亿元、1.47亿元、1.32亿元，分别占主营业务收入比例的52.38%、54.26%、54.67%。
锐新昌表示，如未来公司主要客户生产经营情况发生不利变化或者产品结构调整导致需求减少，则公司可能面临营业收入及营业利润下滑的风险。
值得注意的是，在2019年上半年，锐新昌营收已经出现下滑。（新京报记者 李云琦）
锐新昌连4年经营现金净额不敌净利 实控人两手套现猛
10月31日，天津锐新昌科技股份有限公司(以下简称“锐新昌”)首发上会。锐新昌拟在创业板公开发行不超过2757万股，不低于公司发行后总股本的25%，保荐机构为国信证券。锐新昌计划募集资金5.00亿元，分别用于锐新昌轻合金(常熟)有限公司工业精密铝合金部件生产项目、补充与主营业务相关的营运资金。
此次是锐新昌第二次冲关创业板。据IPO日报报道，锐新昌第一次提交申报稿于2017年9月被证监会受理。2018年1月，锐新昌的保荐机构国信证券因保荐业务及财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，因此锐新昌中止IPO。2018年8月，锐新昌恢复IPO进程。一个月之后，锐新昌称因调整上市计划，决定向证监会申请撤回上市申报材料，锐新昌的审核状态变更为了终止审核。
2017年，锐新昌控股股东及其一致行动人国占昌及其女儿国佳在宣布IPO后的一个月内，进行了大比例的减持。两人以9.07元/股的价格，通过协议转让方式前后连续累计减持了6次，合计减持股数1775.5万股，其持股比例由85.85%减持到64.39%，国占昌父女合计套现1.61亿元。
2015年至今，锐新昌共6次分配实际股利，派发现金红利金额分别为1.00亿元、2002.5万元、1905.25万元、2067.75万元、2067.75万元、2067.75万元，累计派发现金红利2.01亿元。若按目前持股比例计算，国占昌父女共获得分红1.29亿元。
同时，锐新昌的净利润逐年增长，而经营活动产生的现金流量净额却跟不上净利的增长，其中四年现金流净额不敌净利。2014年至2019年1-6月，锐新昌归属于母公司所有者的净利润分别为4324.01万元、4749.54万元、4652.10万元、4705.66万元、6153.97万元、2915.35万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4099.23万元、4489.48万元、4554.10万元、4617.91万元、5908.73万元、2879.25万元；经营活动产生的现金流量净额分别为4793.25万元、6392.28 万元、4351.93万元、4395.80万元、3374.78万元、2252.66万元。
证监会在反馈意见中提出了关于业绩波动的问题。要求锐新昌说明报告期内净利润及扣非后净利润变动与收入变动不一致的原因，说明与同行业上市公司业绩波动情况是否一致。
2014年末、2015年末、2016年末、2017年末和2018年末，锐新昌的应收账款账面价值分别为5258.28万元、4654.56万元、6127.13万元、6403.10万元和8286.25万元，占流动资产比例分别为29.72%、35.72%、36.44%、32.88%和36.39%。锐新昌的存货账面价值分别为4104.46 万元、4728.35 万元、5185.84万元、6535.74万元7173.25万元，占流动资产比重分别为23.20%、36.29%、30.84%、33.56%和31.50%。
近两年，锐新昌主营业务毛利率有所下降。2014年至2018年，锐新昌主营业务毛利率分别为34.96%、37.89%、38.38%、36.31%和35.06%。近三年锐新昌国外销售毛利率大幅高于国内销售毛利率，近三年国内销售毛利率分别为36.61%、34.84%和33.46%，国外销售毛利率分别为45.55%、41.22%和40.52%，均呈现逐年下降趋势。
近三年，锐新昌所受行政处罚共2例。《行政处罚决定书》(津市环罚字[2017]159号)显示，锐新昌机加工过程中产生的废润滑油属于HW08类危险废物，暂存于单位厂区南侧的暂存场所内，该场所未设置危险废物暂存场所识别标志。2017年10月26日，锐新昌被天津市环境保护局处以人民币2万元罚款。
另外，《中华人民共和国天津海关当场处罚决定书》(津关缉决(现简易)字[2017]0257号)显示，锐新昌未按规定在营业执照变更的30日内向海关办理变更手续。2017年12月28日，中华人民共和国天津海关对锐新昌处以警告。
锐新昌曾因买卖合同纠纷而被其他公司起诉，法院认为被告锐新昌未支付货物的行为，已经构成违约，被告应承担相应的违约责任，被判付原告货款11.00万元。
中国经济网记者就相关问题向锐新昌发去采访函，截止发稿，未获回复。
工业精密铝合金部件厂商再度冲关创业板
锐新昌主要从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售。产品种类具体可划分为电力电子设备散热器、汽车轻量化部件、自动化设备与医疗设备精密部件。
锐新昌控股股东为国占昌，持有公司股份3662.60万股，占公司发行前股份总数的44.2824%；公司实际控制人为国占昌与国佳，二人为父女关系，签署了《一致行动协议》，约定在公司决策过程中采取相同的意思表示，合计持有公司股5325.60万股，占公司发行前股份总数的64.3888%。
国占昌，男，1954年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，液压与连轧专业，大专学历，享受国务院特殊津贴专家，天津有色金属行业协会副会长。1970年8月至1993年3月历任天津市铝合金厂技术员、车间主任、副厂长、代理厂长；1993年11月至2004年11月历任北方模具总经理、副董事长、董事长；2003年9月至2017年5月任诺森工贸执行董事兼总经理；2004年11月至2007年12月任锐新有限董事长、总经理；2007年12月至今任本公司董事长兼总经理。
国佳，女，1981年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，市场营销专业，本科学历2005年7月至2007年7月任新西兰ARSHOW DEVELOPMENT CO. LIMITED出纳；2007年7月至2008年3月任新西兰TITCHMO NZ LIMITED出纳；2008年3月至2013年9月任本公司总经理办公室助理；2013年9月至2017年5月任本公司董事兼销售工程师，2017年5月至今任本公司销售工程师。
锐新昌拟在创业板公开发行不超过2757万股，不低于公司发行后总股本的25%，保荐机构为国信证券。锐新昌计划募集资金5.00亿元，其中4.70亿元用于锐新昌轻合金(常熟)有限公司工业精密铝合金部件生产项目，3000.00万元补充与主营业务相关的营运资金。
值得一提的是，此前锐新昌曾闯关创业板失败。据IPO日报报道，锐新昌第一次提交申报稿于2017年9月被证监会受理。2018年1月，锐新昌的保荐机构国信证券因保荐业务及财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，因此锐新昌中止IPO。2018年8月，锐新昌恢复IPO进程，继续向自己的上市梦冲击。大约1个月之后，锐新昌称因调整上市计划，决定向证监会申请撤回上市申报材料。很快，锐新昌的审核状态变更为了终止审核。这也宣告着，锐新昌首次冲击IPO以失败告终。
据犀牛之星报道，2017年，作为拟IPO的锐新昌，公司大股东却出现了大比例减持股份的现象。控股股东及其一致行动人国占昌及其女儿国佳在宣布IPO后的一个月内，即2017年3月，进行了大比例的减持。经过统计，上述二人以9.07元/股的价格，通过协议转让方式前后连续累计减持了6次，合计减持股数1775.5万股，其持股比例由85.85%减持到64.39%，国占昌父女合计套现1.61亿元。
营业收入增长 现金流净额跟不上净利
招股书显示，2014年至2019年1-6月，锐新昌的营业收入分别为2.37亿元、2.41亿元、2.60亿元、2.99亿元、3.62亿元、1.54亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.72亿元、2.88亿元、2.94亿元、3.06亿元、3.57亿元、1.65亿元。
应收账款周转率、存货周转率较低
2014年末、2015年末、2016年末、2017年末和2018年末，锐新昌的应收账款账面价值分别为5258.28万元、4654.56万元、6127.13万元、6403.10万元和8286.25万元，占流动资产比例分别为29.72%、35.72%、36.44%、32.88%和36.39%。应收账款账面余额分别为5594.85万元、4953.66万元、6520.40万元、6811.95万元、8834.31万元，占营业收入的比例分别为23.62%、20.55%、25.07%、22.75%和24.40%。
报告期各期末，锐新昌的存货账面价值分别为4104.46 万元、4728.35 万元、5185.84万元、6535.74万元7173.25万元，占流动资产比重分别为23.20%、36.29%、30.84%、33.56%和31.50%。
2014年至2018年，锐新昌的应收账款周转率分别为4.91、4.84、4.82、4.78、4.93，低于同行业平均水平；存货周转率分别为3.84、3.49、3.36、3.39、3.56，处于同行业中下水平。
对此，锐新昌表示，公司的应收账款周转率低于同行业平均水平，主要原因为：公司的产品以深加工产品为主，直接面向终端工业配件或设备领域，主要客户为行业内知名大型企业，公司与客户合作稳定，客户整体资信状况良好，公司一般给予1-3个月的信用期，应收账款周转能力指标与公司应收账款信用政策匹配，回收情况良好。应收账款周转率差异主要由于可比上市公司在主营业务侧重点、业务结构、产品种类、市场范围、业务模式、最终客户等方面存在差异。
锐新昌的存货周转率较低，处于同行业中下水平，主要原因如下：一是公司产品品种繁多，产品需要保证一定的安全库存，这将导致公司必备存货量相对较高；二是公司产品的生产周期较长，生产工序主要包括挤压、深加工和表面处理，其中，深加工产品工序较为复杂，相比同行业以型材、素材为主要产品的可比上市公司生产周期较长，同时，由于表面处理通常需要委外加工，也需延长生产周期。
近两年主营业务毛利率下降 国内销售外毛利率差异大
2014年至2018年，锐新昌主营业务毛利率分别为34.96%、37.89%、38.38%、36.31%和35.06%，近两年毛利率下降。
近三年锐新昌毛利率高于春兴精工、亚太科技及和胜股份，低于祥博传热，其中春兴精工2017年度毛利率明显下滑主要系其消费电子业务逐步投产，产能利用率较低，新增产能致折旧费用增加，同时通信行业周期性回落以及行业竞争激烈导致产品单价下降，原材料成本上升导致毛利率下滑；发行人与同行业可比公司存在差异主要由于产品结构、产品类型、应用领域和生产工艺不同。
近三年锐新昌国内销售毛利率分别为36.61%、34.84%和33.46%，国内销售毛利率呈现逐年下降趋势；报告期内，国外销售毛利率分别为45.55%、41.22%和40.52%，亦呈现逐年下降趋势。
对此，锐新昌表示，国内和国外销售毛利率差异是由国外销售产品单位报价高于国内销售产品、国外销售产品与国内销售产品具体类型有所差异、公司国外销售产品面临的市场竞争情况不同等因素导致。
近三年受行政处罚两次
招股书显示，近三年，锐新昌所受行政处罚共2例。
《行政处罚决定书》(津市环罚字[2017]159号)显示，锐新昌机加工过程中产生的废润滑油属于HW08类危险废物，暂存于单位厂区南侧的暂存场所内，该场所未设置危险废物暂存场所识别标志。2017年10月26日，锐新昌被天津市环境保护局处以人民币二万元罚款。
锐新昌表示，上述环保处罚原因系发锐新昌“未设置危险废物暂存场所识别标志”，该事项发生后，锐新昌根据天津市环境保护局要求进行了妥善整改。天津市环境保护局2017年12月13日出具了《市环保局关于认定天津锐新昌轻合金股份有限公司环境违法情况的复函》，认定上述违法行为不属于环境保护重大违法违规行为。
锐新昌表示，该事项发生后，锐新昌已向海关补充办理相关变更手续，未构成重大违法违规情形。
曾因买卖合同纠纷被起诉 被判支付拖欠货款11万
中国经济网查询发现，锐新昌曾因买卖合同纠纷而被其他公司起诉，法院认为被告未支付货物的行为，已经构成违约，被告应承担相应的违约责任。
天津市宝坻区人民法院发布的民事判决书(2018)津0115民初1334号显示，2017年5月3日，韦克公司与锐新昌告签订销售合同。合同约定，由原告韦克公司向被告锐新昌供应半合成切削液；并约定了商品价格、货款支付时间、质量标准、争议管辖法院等事项。合同签订后，原告积极履行合同约定的送货义务，但被告无故拖延支付货款。经双方对账确认，被告拖欠货款达11万元，原告多次催要未果。锐新昌公司辩称，原、被告间曾合作过很长时间，但是原告在2017年8月份向被告提供的切削液存在严重的质量问题。
法院认为，依法成立的合同，受法律保护。原告按照合同约定履行了供货义务，被告亦应当及时、足额地向原告支付货款。被告至今未支付货物的行为，已经构成违约，被告应承担相应的违约责任。判决如下被告锐新昌于判决生效后十日内给付原告韦克公司货款11.00万元。
锐新昌因与韦克公司买卖合同纠纷管辖权异议一案，不服天津市宝坻区人民法院(2018)津0115民初1334号民事裁定，向天津市第一中级人民法院提起上诉。民事裁定书(2018)津01民辖终366号显示，法院审查认为，上诉人的上诉请求，理由不足，法院不予支持。一审裁定认定事实清楚，适用法律正确，法院应予维持。
6次分配实际股利 累计分红2亿元
招股书显示，锐新昌共6次分配实际股利，累计派发现金红利2.01亿元。
2015年5月12日，公司2014年年度股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利13.34元(含税)，共计派发现金红利1.00亿元(含税)。
2015年12月31日，公司2015年第四次临时股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利2.67元(含税)，共计派发现金红利2002.50万元(含税)。
2016年5月6日，公司2015年年度股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利2.50元(含税)，共计派发现金红利1905.25万元(含税)。
2017年5月15日，公司2016年年度股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利2.50元(含税)，共计派发现金红利2067.75万元(含税)。
2018年4月10日，公司2017年年度股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利2.50元(含税)，共计派发现金红利2067.75万元(含税)。
2019年4月10日，公司2018年年度股东大会作出决议，向全体股东每10股派发现金股利2.50元(含税)，共计派发现金红利2067.75万元(含税)。
(责任编辑：赵金博)
有财务数据“打架”管理费用2016年前后相差逾千万
在天津外环西路向西，除了当地知名的大学城，还散落着众多传统企业。10月31日，附近一家从事工业精密铝合金部件生产的企业，天津锐新昌科技股份有限公司IPO成功过会，将在创业板上市。
新京报记者核对了锐新昌部分财务数据发现，该公司铝棒耗用及采购数据差异较大，此外，2016年管理费用在招股书和年报中披露的数据不一致，相差1223万元。
11月8日，新京报记者前往锐新昌探访了解情况，该公司证券部工作人员称，因出差无法当面接受记者采访，并表示，“相关问题我们已经向相关部门反映了，有些不明白的地方我们也做了解释”。
记者随后致电锐新昌董事会秘书刘丹，其回应记者称，如需采访可以发送采访邮件。记者随后发送采访邮件至锐新昌公开邮箱，截至发稿尚未得到回复。
资料显示，锐新昌在2012年挂牌新三板，其间完成两次定增募集资金。在2017年2月，锐新昌宣布完成上市辅导备案，此后两度闯关IPO。除财务数据有疑问外，锐新昌近年来毛利率降低，主要大客户及供应商均较为集中。
有的财务数据前后矛盾
锐新昌回应：已向相关部门解释
锐新昌主要从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售，旗下有3大类产品，分别为电力电子散热器、汽车轻量化部件、自动化设备与医疗设备精密部件。在生产产品的工艺流程中，首先将铝棒挤压，通过时效流程后完成初步型材，再进行深加工。
锐新昌采购的最主要原材料为铝棒，数据显示，该公司在2016年度、2017年度、2018年度的铝棒采购数量分别为10693.8吨、11853.7吨、13330.4吨。
根据招股说明书，锐新昌总体采取“订单式生产”“以产定购”的方式，目前的采购流程是“销售部门下达生产指令单，生产部门根据销售部门的指令单安排生产计划，同时下达采购需求计划给采购部，采购部根据原料需求计划与供应商签订采购合同”。
这种“以产定购”的方式对应下，公司披露的2016年度、2017年度、2018年度耗用铝棒数量分别为12922.66吨、14049.73吨、15443.65吨，报告期每年铝棒消耗数量远高于采购数量。
根据锐新昌招股书中披露的报告期铝棒采购单价分别为11.31元/kg、13.09元/kg、13.03元/kg，锐新昌铝棒消耗数量与采购数量差额，对应的采购总价格差额也超过6000万元。
锐新昌招股书及年度报告中披露，2015年年底、2016年年底、2017年年底存货数据中原材料存货账面余额分别为1567万元、1669.61万元、1838.55万元。
这意味着，刨除存货因素影响外，公司铝棒消耗数据与采购数据依然存在差异。
此外，锐新昌招股书中披露的2016年度管理费用金额为2006万元。在公司2016年度报告中披露，公司年度管理费用金额为3229.2万元，也存在数据不一致的情况。
11月8日，新京报记者来到天津锐新昌实地探访看到，工厂大门口不时出入运送货物的车辆，工厂正常运营中。
门口保安告诉记者，进入工厂需要提前联系相关部门的工作人员，记者拨打锐新昌证券部工作人员李珂电话，表明对公司财务数据的疑问后，其对记者表示，自己和证券部其他人员均在外出差，并不在办公室。“因为我们现在都在外出，您提的这个问题我们已经向相关部门反映了，有些不明白的地方我们也做了解释，所以您不用对这个做过多关注”。
在记者进一步询问，公司是否对发审委做出了更详细的说明时，其仅回应“我们该解释的都解释过了”。
记者拨打公司对外的证券事业部电话座机，接通后工作人员回应称，自己并非证券部工作人员，相关人士均在外出差无法回应上述问题。
记者随后联系到锐新昌董事会秘书刘丹，其回应记者称，自己正在出差，如果需要采访可以发送采访邮件。记者随后发送采访邮件至锐新昌公开邮箱，截至发稿尚未得到回复。
三年两度闯关IPO背后
上新三板已7年，布局上市前实控人转让套现
此次成功过会的锐新昌，已经是第二次闯关IPO。根据公司招股书，锐新昌的前身锐新有限在2004年设立，当时公司股东为诺森工贸、北方模具、王静。2007年，锐新有限整体变更为股份公司，在2012年成为首批在新三板挂牌的企业。
在新三板挂牌后的2016年，锐新昌成功完成两次定向增发，发行价格由最开始的3.5元/股增长至7.5元/股，2017年年初，锐新昌总市值已超过7亿元。
在流动性不强的新三板交易并不是锐新昌的目标。2017年2月，锐新昌公告表示，已经开始接受上市辅导，并完成上市辅导备案。证监会官网显示，2017年8月31日锐新昌以“天津锐新昌轻合金股份有限公司”为名报送了第一次招股书。
在当时报送完招股书后不久的2017年11月7日，锐新昌将公司名称更改为“天津锐新昌科技股份有限公司”。
2018年8月10日，锐新昌收到了证监会的IPO申请文件反馈意见，其中对锐新昌关联方资金拆借、所受处罚情况、存货等问题要求提供书面回复。存货方面，证监会要求其：补充说明各报告期原材料采购与使用计划、产能与产出、出库量与销售计划的数量平衡关系，产品、产成品、发出商品的订单支持率情况；说明各期末对各存货项目进行盘点的情况，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，说明执行盘点的部门与人员、是否存在账实差异及处理结果……
收到该反馈意见后，公司在2018年9月10日召开董事会决议，决定撤回公司首次公开发行并上市的申请文件，此后收到了证监会许可申请终止审查的通知书。
新京报记者注意到，在这一次IPO计划实施前，锐新昌实际控制人曾大额转让持有的公司股票。
根据锐新昌公告，在2017年3月17日，锐新昌实际控制人国占昌将锐新昌总股份的6.04%转让给上海虢实投资；3月20日，国占昌的一致行动人、女儿国佳减持了公司总股份的1.11%；3月23日国占昌转让部分股票给上海虢实投资；3月28日国占昌、国佳分别继续转让部分股权至上海虢实投资。
锐新昌招股书显示，国占昌和王静为夫妻关系，国佳为二人之女。此次发行前国占昌、国佳、王静分别持有公司44.2824%、20.1064%、1.3058%的股份。虢实投资、虢合投资和虢盛管理同属其执行事务合伙人上海虢盛控制，分别持有公司17.7294%、4.4662%、3.7323%的股份。
第一次的IPO以失败告终后，2018年10月31日，锐新昌再次宣布计划创业板申请IPO，并重新开始进行上市辅导。证监会官网显示，在2018年12月18日，锐新昌以“天津锐新昌科技股份有限公司”再一次报送招股书。
2019年3月，锐新昌收到证监会的反馈意见后，在5月24日又一次更新招股书。10月31日，锐新昌在十八届发行审核委员会2019年第161次发审委会议中，成功通过IPO审核。
连续3年毛利率下滑
前五大客户贡献一半营收
新京报记者注意到，在当天的发审委审核会议中，锐新昌不同收入确认模式、毛利率波动、库存增幅远大于收入和成本增幅等问题受到关注。
数据显示，锐新昌近年来毛利率下滑明显。根据公司招股说明书，锐新昌主要分为深加工制品和型材类产品，这两项产品的毛利率在2016年到2018年为下滑状态，2016年度、2017年度、2018年度锐新昌的主营业务毛利率分别为38.38%、36.31%、35.06%。
锐新昌称，主营业务毛利率的影响因素包括原材料价格波动、新老产品结构变化、加工费定价等。按照锐新昌2019年半年度报告，公司上半年毛利率已经出现上升，报告期公司产品毛利率为36.47%，较上年同期增长5.47%，主要原因是产品结构变化。
数据显示，锐新昌2016年至2018年度的营业收入分别为2.6亿元、2.99亿元、3.6亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为4652.10万元、4705.66万元、6153.97万元。
锐新昌在招股书中表示，其目前与ABB、施耐德、西门子、通用电气等客户有合作关系。
数据显示，在2016年度至2018年度，锐新昌的大客户均主要集中在施耐德、ABB集团、肯联、大福、西门子等企业，报告期前五大客户销售额分别为1.73亿元、1.47亿元、1.32亿元，分别占主营业务收入比例的52.38%、54.26%、54.67%。
锐新昌表示，如未来公司主要客户生产经营情况发生不利变化或者产品结构调整导致需求减少，则公司可能面临营业收入及营业利润下滑的风险。
值得注意的是，在2019年上半年，锐新昌营收已经出现下滑。
新京报记者 李云琦